La companyia de telecomunicacions ONO esta esperant el millor moment per vendre l’empresa, ja que els seus principals accionistes porten 10 anys invertin en aquesta empresa quan el cicle d’inversió normal en aquest tipus d’empreses són entre 5 i 7 anys.
La raó per la qual no han vengut l’empresa abans és perque en anys anteriors estavem més endinsats en una crisi des de l’any 2008, i aleshores van decidir esperar a vendre-la per rentabilitzar la seva inversió. Ara sembla que estem al principi de la sortida de la crisi, i amb l’aparició de la fibra òptica, ONO està creixent. Per tant el seu valor augmenta i els seus accionistes estan perdent l’oportunitat de rentabilitzar la inversió.
El consell d’administració d’ONO ara mateix té sobre la taula dues propostes per vendre l’empresa: una és de VODAFONE i l’altra una sortida a Borsa a través d’una OPV. La proposta de Vodafone és més directe per sortir del mercat i a un preu pactat. En canvi la proposta de la OPV tardaria uns mesos i tot dependria de com estigui la Borsa, encara que podrien guanyar més diners.
Vodafone està disposat a oferir fins 7.000 milions €, el deute inclòs, i tot en efectiu. Això vol dir que els accionistes de ONO rebrien uns 3.417 milions € perquè l’altra part són els deutes que té ONO. Cada inversor va posar 1.000 milions € al 2005 i rebrien ara aproximadament 1.880 milions €. Però tot això no és segur ja que alguns directius de ONO pensen que la sortida a Borsa, també pot donar gran rendiment.
Diuen que la mitjana de preus oferts per operadores de cable és de 9,5 vegades EBITDA (beneficis abans d’impostos, interessos, amortitzacions …) i com ONO va registrar 752 mill, el seu preu estaria situat en 7.144 mill, per sobre de la oferta de Vodafone. Perquè acceptessin la oferta tindria que estar al voltant de 7.500 a 9.000 mill.
Si refusen la oferta de Vodafone, ONO optaria per seguir el camí de la Borsa.
Cap comentari:
Publica un comentari a l'entrada